在十月五日结束的香港苏富比“龙途”晚间拍卖现场，电话委託席上的竞投者与现场的藏家进行了长达八分钟的激烈竞争，每次加价都伴随着观众的心跳声，所有目光都聚焦在已故艺术家亚美迪欧 · 莫迪里安尼(Amedeo Modigliani, 1884-1920)的杰作《宝丽特 · 茹丹肖像》(Paulette Jourdain)上。这幅大尺幅的女性肖像作品创作于一九一九年，仅仅几个月后，一九二〇年的一月二十四日，莫迪里安尼就以三十五岁之龄因病去世，他的艺术创作在巅峰时期戛然而止，《宝丽特 · 茹丹肖像》也成为了他艺术生涯的最后绝唱。

 艺术品作为一种投资

 《宝丽特 · 茹丹肖像》最终以二亿七千二百九十万港元的价格成交，成为亚洲拍场第三高价的西方艺术品。但与八年前藏家刘益谦购入作品的三亿三千四百万港元相比，这一数字似乎有些黯淡。这也引发了一系列广泛的讨论：在当前的经济环境下，艺术品是否仍然是一种具备吸引力的投资？

 专注于艺术市场的专栏作家Melanie Gerlis对此提出了批评。她指出，艺术品投资面临着流通性低、透明度低、交易成本高以及艺术品非标準化特质带来的鑒定和估值问题。这些问题确实存在于艺术品市场中，但是否足以否定艺术品作为投资的价值呢？

 近八年来，全球经济经历了多次波动。特别是二〇二〇年的新冠肺炎大流行，对全球经济造成了巨大的冲击。

 据国际货币基金组织(IMF)资料显示，二〇二〇年全球GDP下降了百分之三点五，而二一年预计增长百分之六。同时，多数经济体的通货膨胀率也受到了影响，其中一些地区如美国和欧洲的通货膨胀率在二〇二一年达到了近十年来的最高点。儘管在疫情之后，多数经济体经历了一定程度的复甦，但全球GDP的增长速度持续放缓，通货膨胀率也受到了进一步的影响。这种经济环境的不确定性无疑对艺术品市场产生了影响。

 通常而言，通货膨胀会导致货币的购买力下降，此外，在全球经济低迷时，投资者的信心普遍不足，而资本流动与艺术品投资紧密相关，这些都可能是导致《宝丽特 · 茹丹肖像》释出价格不及购入价格的因素。但在通货膨胀率居高不下的环境下，许多投资者会通过非传统的投资管道，如艺术品，以维持资本的价值。

 同时，艺术品，尤其是由知名艺术家创作的作品，由于其在经济衰退时仍能保持或甚至增加自身价值，往往被视为“避风港”资产，因此艺术品投资在经济衰退周期内仍可能会呈现出更具吸引力的多变局面。这些複杂而深远的相互作用，为《宝丽特 · 茹丹肖像》在充满不确定性的经济环境下，仍能有亚洲第三高价西方艺术拍品的出色表现提供了助力。