第四次阿以战争结束后，阿拉伯产油国随即联手先减产，再向在这次战争中支持以色列的美国及西方国家进行石油禁运（最初目标是美加英日荷，后扩大到葡萄牙、罗德西亚——今天的津巴布韦、南非），结果造成世界原油价格由原先的每桶不到三美元，暴涨到十二美元。石油危机蔓延全球，西方国家经济更陷入衰退。

 然而，阿拉伯国的石油收益，却由一九七三年的三百亿美元暴增至一九七四年的一千一百亿美元。大部分受制裁国家一个月后投降，表态在中东问题上支持阿拉伯人（荷兰除外），于是阿拉伯国把他们从制裁的黑名单中剔除，恢复供应。接着日本也宣布站到阿拉伯人一边（日本能源八成靠输入，主要来源是中东），最后只有美国和荷兰继续受制裁。石油禁运最终随着美国主动和产油国谈判，于一九七四年三月十八日结束。

 美国于一九七四年二月主动邀请十三个产油国到华盛顿开会，双方商讨之后同意成立国际能源署来协调石油供应。之后，美国国务卿基辛格和沙特王室进行了一系列的谈判，最后达成协议：美国出售军事装备予沙特，同时承诺保护沙特国土不受以色列侵犯；沙特作为回报，所有石油交易均以美元计价和结算：即沙特向外出口石油时，只接受美元。同一时间，沙特在石油交易中所获得的美元盈余，都用来购买美国政府债券。由于沙特是世界最大石油出口国，在中东具主导地位和号召力，到一九七五年，石油出口国组织OPEC的其他成员，都一一仿傚沙特做法：一边用美元结算石油，又把油元盈余购买美国国债，形成了一个“石油——美元（生生不息的）循环”。

 （中沙关係进入里程碑时代 · 六）

 沈 实