两成资金配置全球房託
2022-08-28 4973 杨雯婧 澳门日报
美国房託协会建议,为準备退休,资产组合的百分之十至十三应该由房託所组成;富达的研究指出,在计入变化风险所引致的标準偏差之后,最合适的房託比例是百分之二十,没有房託的资产组合中,投资回报率为百分之七点八,而有房託的资产组合中,投资回报率提高至百分之八点五。哈佛、史丹福、耶鲁三大学府的投资策略中,百分之十七至二十五为实物资产(包括房地产和天然资源)。根据美国证券交易委员会披露,黑石集团截止至二〇二二年的一季度持仓报告显示,房地产投资信託公司的资产住宅公司,成为黑石一季度第五大买入股票。买楼致富,未必是普通老百姓可以随意作出的投资行为,但房託这门槛,却是一般市民可以跨得过的。
根据《全球有租收》指出,房託来源于中世纪的英国,由于贵族参加十字军东征,要长期离开自己的封邑,他们会将土地管理的权力“转让”信任的人代为管理,倘若战胜回乡,可收回“转让”土地,若不幸战死沙场,信任的人可于其子女成年之时,“转让”土地给他们继承。其后,信託法颁布后,再加上金融工具的发展,二〇〇〇年左右人们都可以透过买卖证券的方式,参与大型收租物业的投资。这本书有三个重点:第一是你将了解房託的主要优势,可考虑将房託作为投资组合的一部分;第二是掌握全球主要经济体的房託情况,足不出户,就可投资各地的优质物业;第三是投资房託的注意事项,尤其包括外滙风险。
首先,房託有七个主要优势,包括有指定信託人监管资产,免去投资人需要自己借贷投资物业,以及处理与租务有关的所有烦琐问题;收益分派较透明,香港规定每年须将不少于其经审计年度除税后净收入九成的金额作为股息,分派予投资者;债务水平有限制,香港规定房託负债水平最高不超过资产总值百分之四十五的上限;有特定投资和业务範围,平衡了房託风险和回报,香港规定房託仅可投资于物业发展及相关活动(不得超过房地产信託基金资产总值的百分之十)和若干具备流通性的金融工具(包括上市证券、非上市债务证券、政府及其他公共证券,以及本地或海外地产基金);物业置换有风险管理,由于房託有较大物业规模和相对分散的投资组合,减少置换风险;证券化入场门槛低,一手房託交易费在千元级别;交易方便,房託操作和普通股票一样,交易成本亦差不多。综上所述,难怪不少基金和投资者都会买入房託,丰富他们的投资组合。
其次,今时今日的房託已不只是住宅,还有商场、写字楼、酒店、物流地产、医院、学校、数据中心。事实上,加息周期,黑石二〇二二年的一季度持仓报告可以说是这本书的说明书,黑石增持的前五名股票中已有三家是房託:第一工业从事工业地产的所有权、管理、收购、销售、开发和再开发,产品组合包括散装仓库、区域仓库、轻工业物业等;资产住宅公司从事公寓租赁物业的收购、开发和管理;Vici地产拥有、收购和开发博彩、酒店和娱乐物业,运营房地产业务和高尔夫球场业务。
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