上期专栏谈及卫星赌场的複杂性。这几天，我突发奇想，若持牌澳门赌场以发行新股方式，收购卫星赌场的物业，让卫星赌场继续经营，会不会有双赢的结局呢？

 卫星赌场将来能否继续经营下去，很大程度取决于现在经营卫星赌场的物业，能否变成持牌澳门赌场的物业。以目前经营环境来看，持牌澳门赌场用现金收购卫星赌场的物业，可能并不是最佳的方法。尤其是拥有较多卫星赌场的持牌澳门赌场，耗资太大，有一定财务风险。若持牌澳门赌场採用发行新股方式，收购卫星赌场的物业，一来不牵涉现金交易，不会对持牌澳门赌场财务造成较大影响；二来原有卫星赌场的投资者，收到持牌澳门赌场的新股后，可以在股票市场上获利套现。发行新股收购卫星赌场的方式，可保证卫星赌场继续经营，避免因大批卫星赌场结业而引起一连串社会问题。当然，发行新股收购卫星赌场的方式，大前提是卫星赌场经营良好，有前景，否则持牌澳门赌场宁愿终止和卫星赌场合作。

 虽然表面上看能达至双赢局面，但能不能成事，很大程度取决于持牌澳门赌场和卫星赌场投资者的意愿。一方面，若持牌澳门赌场认为卫星赌场已是明日黄花，没有投资价值，结束可能是最佳选择，可能不愿意发行新股收购，以免影响现有股东的权益。另一方面，持牌澳门赌场发行新股收购卫星赌场后，原有卫星赌场投资者等于失去卫星赌场控制权，亦不一定接受发行新股收购的方式。

 博彩法修订只是确立卫星赌场将来的定位，暂无具体措施。如何有效地处理好卫星赌场这一历史难题，让赌场保持健康、稳定的发展，我相信政府、持牌澳门赌场以及卫星赌场的投资者亦乐于探讨，共同协商，寻找妥善的解决办法。

 清水河